Find and Follow Us

Minggu, 25 Agustus 2019 | 02:51 WIB

Pernyataan Pejabat Fed Hanya Teoritis Saja

Oleh : Wahid Ma'ruf | Jumat, 19 Juli 2019 | 08:01 WIB
Pernyataan Pejabat Fed Hanya Teoritis Saja
Tom Porcelli, kepala ekonom AS di RBC Capital Markets - (Foto: Istimewa)

INILAHCOM, New York - Mengingat suku bunga acuannya mendekati nol, strategi paling efektif bagi Federal Reserve adalah memangkas suku bunga pada tanda pertama masalah, kata Presiden The Fed New York John Williams.

"Ketika Anda hanya memiliki begitu banyak stimulus yang Anda inginkan, membayar untuk bertindak cepat menurunkan suku bunga pada tanda pertama kesulitan ekonomi," kata Williams dalam sebuah pidato di sebuah konferensi penelitian di New York, Kamis (18/7/2019) seperti mengutip marketwatch.com.

Investor melihat komentar Williams sebagai mendukung penurunan suku bunga setengah poin pada pertemuan kebijakan bank sentral berikutnya pada 30-31 Juli.

Namun juru bicara Fed New York mempermasalahkan karakterisasi ini dan mengatakan bahwa pembicaraan itu bersifat teoritis.

"Ini adalah pidato akademis tentang 20 tahun penelitian. Itu bukan tentang tindakan kebijakan potensial pada pertemuan FOMC mendatang," kata juru bicara itu Kamis malam.

Dalam dua hari kesaksian kepada Kongres pekan lalu, Ketua Fed Jerome Powell mengisyaratkan bank sentral siap untuk melonggarkan kebijakan moneter pada akhir bulan.

Powell mengutip perlambatan pertumbuhan ekonomi di luar negeri dan ketegangan kebijakan perdagangan global sebagai dua tanda kesesakan yang menetapkan panggung bagi The Fed untuk menurunkan suku bunga.

Baca: Powell Fed mengatakan kekhawatiran perdagangan menghambat ekonomi, mengisyaratkan pemotongan suku bunga segera

Tingkat patokan The Fed sekarang ditetapkan di antara 2,25% dan 2,5%. Banyak ekonom lain berpendapat bahwa Fed harus menjaga bubuknya tetap kering dengan amunisi yang terbatas.

Dalam pidatonya, Williams mengatakan pendekatan "tunggu dan lihat" ini baik-baik saja ketika tarif jauh dari apa yang disebut "nol batas bawah".

Williams telah menjadi peneliti utama di The Fed selama hampir 20 tahun mengenai subjek nol batas bawah, ketika suku bunga jangka pendek dapat terhenti di nol dan tidak turun lebih rendah, bahkan jika kondisi ekonomi dan pasar yang buruk akan meminta suku bunga yang sangat negatif. .

Beberapa negara telah bereksperimen dengan suku bunga negatif, tetapi idenya tidak populer di kalangan Fed. Tarif tidak bisa menjadi sangat negatif karena rumah tangga hanya akan menyimpan tabungan mereka sebagai uang tunai daripada membayar bank mereka untuk menyimpan deposito mereka.

Williams mengatakan pemotongan tarif cepat mirip dengan vaksinasi. "Lebih baik untuk menangani rasa sakit jangka pendek dari suntikan daripada mengambil risiko bahwa mereka akan tertular penyakit di kemudian hari," katanya.

Pedagang di pasar berjangka fed fund mendorong ekspektasi mereka akan penurunan suku bunga setengah poin oleh The Fed setelah pidato. Mereka sekarang melihat lebih dari 50% peluang pergerakan besar, naik dari 34% sehari yang lalu.

George Selgin, seorang ahli kebijakan moneter di Cato Institute, tweeted bahwa komentar The New York Fed diterjemahkan menjadi dukungan untuk pemotongan seperempat poin.

Williams mengatakan dua strategi lain juga dipandang berhasil dalam model ekonominya. Pertama, Fed harus mempertahankan suku bunga lebih rendah lebih lama ketika mendekati nol. Dan kesimpulan lainnya adalah berjanji untuk "menebus" inflasi rendah apa pun selama periode lemah dengan membiarkan inflasi berjalan lebih panas di saat-saat yang baik.

Williams, sebagai presiden The Fed New York, selalu memberikan suara untuk keputusan suku bunga Fed. Dia dipandang sebagai anggota lingkaran penasihat Powell.

Pidatonya datang pada waktu yang penting, tepat sebelum periode pemadaman ketika pejabat Fed menahan diri dari pengambilan pidato untuk bersiap-siap untuk pertemuan kebijakan akhir bulan.

Dalam sebuah wawancara di Fox Business Network setelah pidato Williams, Wakil Ketua Fed Richard Clarida, juga penasihat utama Powell, setuju bahwa bergerak cepat ketika ada tanda-tanda masalah adalah strategi yang baik.

"Di bawah kebijakan moneter ideal, Anda menyesuaikan suku bunga untuk menjaga perekonomian tetap stabil dan karenanya Anda tidak perlu ingin menunggu ... sampai data berubah secara meyakinkan, jika Anda mampu melakukannya," kata wakil ketua Fed.

Dia menambahkan bahwa "pemotongan asuransi" seperti itu adalah bagian dari toolkit bank sentral.

"Jika Anda perlu menggunakannya, Anda tidak perlu menunggu sampai semuanya menjadi sangat buruk untuk memiliki serangkaian penurunan suku bunga yang dramatis," tambahnya.

Clarida mengatakan kinerja ekonomi sejak pertemuan Juni beragam.

"Data global mengecewakan pada sisi negatifnya, tekanan disinflasi lebih kuat dari yang saya kira enam minggu lalu," kata Clarida. Di sisi lain, laporan pekerjaan Juni kuat.

Pasar secara luas mengharapkan bank sentral untuk menurunkan suku bunga acuan pada 31 Juli. Bahkan para ekonom yang tidak berpikir pelonggaran kebijakan dibenarkan telah mengundurkan diri untuk pindah.

Tom Porcelli, kepala ekonom AS di RBC Capital Markets, misalnya, berpendapat penurunan suku bunga tidak perlu, tetapi ia mengatakan langkah seperempat poin "tidak akan melepaskan beberapa ketidakseimbangan" dalam ekonomi.

Menyebutnya sebuah kesalahan, "sedikit sulit," kata Porcelli, dalam sebuah wawancara di Bloomberg Television.

DowIA Industrial Average DJIA, + 0,01% awalnya melonjak setelah pernyataan William tetapi kemudian berbalik arah, mengakhiri hari hampir tidak berubah.

Komentar

Embed Widget
x