Find and Follow Us

Selasa, 21 Mei 2019 | 12:18 WIB

Ini Alasan Investor Tinggalkan Bursa Global

Oleh : Wahid Ma'ruf | Minggu, 10 Maret 2019 | 13:17 WIB
Ini Alasan Investor Tinggalkan Bursa Global
(Foto: Ilustrasi)

INILAHCOM, New York - Data China yang suram, sebuah pernyataan yang dovish tentang sikap Bank Sentral Eropa dan data pekerjaan AS yang lesu telah memicu investor meninggalkan pasar saham pada perdagangan pekan ini.

Bahkan Wall Street mengalami penurunan dalam lima hari perdagangan. Penurunan itu merupakan akibat dari meningkatnya kekhawatiran bahwa perlambatan global dapat menggagalkan pasar bullish yang merayakan ulang tahun ke 10 pada hari Sabtu ini waktu AS.

"Laporan ketenagakerjaan AS yang diterbitkan [Jumat/8/3/2019] memberikan bukti lebih lanjut bahwa ekonomi AS mulai goyah. Dan dengan pertumbuhan di tempat lain juga cenderung tetap lemah, kami berpikir bahwa ekuitas di AS akan jatuh tahun ini. Ini memicu pelemahan sebagian besar pasar saham di seluruh dunia," kata Hubert de Barochez, ekonom Capital Economics, dalam sebuah catatan seperti mengutip marketwatch.com.

Namun, bagi sebagian investor, kemundurannya bukan tentang memburuknya fundamental dan lebih banyak tentang kalibrasi ulang harapan yang terlalu yakin.

"Dalam pikiran saya, ini lebih merupakan masalah yang tidak perlu ditakuti selain rasa takut itu sendiri," kata Putri Pascualy, direktur pelaksana di Paamco, sebuah firma investasi kelembagaan berbasis di Irvine, Calif, dalam sebuah wawancara telepon.

"Ekonomi global masih tumbuh, seperti halnya investor AS dalam aset berisiko, bagaimanapun, mungkin telah maju dengan sendirinya ketika kalender berubah menjadi 2019," katanya.

Indeks saham utama mencatat penurunan kelima berturut-turut pada hari Jumat, meninggalkan S&P 500 SPX, -0,21% turun 2,2% untuk pekan ini di 2,743,07. The Dow Jones Industrial Average DJIA, -0,09% menderita penurunan mingguan 2,2% menjadi 25.450,24.

Sedangkan Nasdaq Composite COMP, -0,18% kehilangan 2,5% menjadi 7.408,14. Itu adalah pekan terburuk 2019 untuk ketiga alat pengukur.

Tetapi saham masih mengalami penguatan kuat untuk tahun ini. Indeks S&P 500 dan Dow naik lebih dari 9% dan Nasdaq naik 11,7%, menandai rebound yang kuat dari aksi jual akhir tahun yang tajam.

Saham berakhir dari posisi terendah sesi pada hari Jumat, tetapi merosot lebih awal setelah data menunjukkan penurunan tajam dalam penciptaan lapangan kerja AS pada bulan Februari. Namun, data pekerjaan tidak semuanya buruk, dengan tingkat pengangguran turun dan pertumbuhan upah menunjukkan peningkatan.

Pascualy dan investor lainnya, bagaimanapun, berpendapat bahwa peningkatan pertumbuhan upah dapat membuktikan angin sakal bagi saham jika perusahaan tidak dapat meneruskan kenaikan biaya tenaga kerja kepada konsumen.

Sebelumnya, data China menunjukkan penurunan ekspor 20,7% tahun-ke-tahun pada bulan Februari memberikan tekanan pada ekuitas global, yang terbaru dari serangkaian pembacaan suram dari ekonomi terbesar kedua di dunia yang telah memicu kekhawatiran pertumbuhan global.

Pada hari Kamis (7/3/2019), Bank Sentral Eropa membuat para investor gelisah ketika memangkas perkiraan untuk pertumbuhan zona euro, mendorong kembali pedomannya ketika ia mengharapkan untuk mulai menaikkan suku bunga dan memperkenalkan langkah-langkah stimulus baru.

Sementara memperingatkan bahwa risiko terhadap prospek ekonomi masih condong ke downside karena ketidakpastian eksternal.

Sementara itu, AS dan China belum mencapai kesepakatan yang akan mengakhiri pertempuran perdagangan antara negara-negara adikuasa ekonomi. Saham-saham telah naik dalam beberapa pekan terakhir sebagian karena optimisme untuk kesepakatan.

Namun, untuk semua kesuraman, banyak kemunduran dalam momentum ekonomi yang terlihat pada awal 2019 sebagian besar "didorong oleh sentimen," kata Candice Bangsund, manajer portofolio di Fiera Capital yang berbasis di Montreal, merujuk pada survei aktivitas.

Sebagian, itu mencerminkan ketegangan perdagangan AS-China, ketidakpastian yang berkelanjutan seputar keluarnya Inggris dari Uni Eropa dan ketegangan geopolitik di tempat lain.

"Harapan kami adalah bahwa pertumbuhan global akan menemukan titik terendah di sini pada paruh pertama 2019 dan bangkit kembali," katanya, dalam sebuah wawancara.

Dia melihat dua katalisator yang mungkin, hasil yang bersahabat pada front perdagangan AS dan China melalui serangkaian langkah-langkah stimulus moneter dan fiskal ke dalam ekonomi China.

"Peningkatan ketegangan perdagangan dan dimulainya kembali pertumbuhan global akan memberikan angin penarik yang akan mengangkat ekuitas global," katanya.

Dia mencatat bahwa perusahaan telah meningkatkan target akhir tahun untuk S&P 500 menjadi 2.950, naik 7,5% dari tingkat saat ini. Target Fiera sebelumnya adalah 2.800.

Pascualy mengatakan pertanyaan untuk pasar tentang apakah AS menghadapi resesi masih kurang. Namun lebih banyak tentang bagaimana investor menyusun ulang risiko. Selain itu tentang berapa banyak investor yang ingin dibayar per unit risiko lebih merupakan cerita daripada perubahan mendasar."

Dia menduga bahwa risiko jangka pendek lebih tertimbang untuk downside daripada terbalik untuk kelas aset yang luas. Tapi itu juga akan menjadi lingkungan yang ditandai oleh lebih banyak variabilitas atau dispersi, dalam kelas aset, anugerah bagi manajer aktif.

Pasar saham bearish, sementara itu, melihat kelembutan sebagai penegasan bahwa investor AS terlalu optimis tentang ekonomi AS dan seluruh dunia, yang berarti lebih banyak downside untuk saham.

Bahkan dengan bank sentral global mengambil belokan yang lebih dovish, "Kami masih berpikir bahwa pertumbuhan global akan terus melemah, memberikan tekanan pada pendapatan perusahaan dan memicu pelarian ke tempat yang aman," kata de Barochez dari Capital Economics.

Perusahaan, yang telah lama bearish terhadap prospek ekonomi dan saham AS, memperkirakan S&P 50 akan berakhir pada 2019 di 2.300, turun lebih dari 15% dari level saat ini.

Investor menghadapi pekan yang relatif sepi ketika datang ke kalender ekonomi. Data penjualan ritel Januari pada hari Senin dapat membuktikan "sedikit berantakan" setelah penurunan tajam 1,2% pada bulan Desember terbukti bertentangan dengan sebagian besar metrik ritel lainnya, kata analis di RBC Capital Markets. Itu bisa menyebabkan revisi ke atas yang cukup besar ke angka Desember.

Data lain dalam fokus termasuk indeks harga konsumen Februari pada hari Selasa dan pesanan barang tahan lama Januari pada hari Rabu

Komentar

x