Logo Inilah Round Logo Inilah Letter

Find and Follow Us

Senin, 18 Februari 2019 | 03:45 WIB

Raja Obligasi, Bill Gross Segera Pensiun

Oleh : Wahid Ma'ruf | Selasa, 5 Februari 2019 | 14:05 WIB

Berita Terkait

Raja Obligasi, Bill Gross Segera Pensiun
(Foto: Istimewa)

INILAHCOM, New York - Investor berbondong-bondong memuji Bill Gross pada hari Senin (4/2/2019) setelah ia mengumumkan pensiun per 1 Maret. Gross memenangkan pujian untuk karir empat dekade yang membuatnya mengubah investasi pendapatan tetap.

Masa kerja di bawah standar di Janus Henderson JHG, -0,32% yang dimulai pada akhir 2014 membuat kariernya berakhir dengan catatan yang suram. Tapi tahun-tahun sebelumnya di Pacific Investment Management Co. diwarnai kejatuhan pasar dan serangkaian taruhan penyelamatan. Ini mungkin terutama ketika Gross mengambil utang yang didukung hipotek yang dijual oleh Fannie Mae dan Freddie Mac dalam pergolakan krisis keuangan 2008.

"Fase terakhir dari karir Gross, yang sebagian besar ditandai oleh tudingan dan kinerja yang buruk, agak surut. Tapi dia tetap turun sebagai [manajer] dana obligasi besar sepanjang masa. Pimco tidak menjadi Pimco tanpa Gross. Pelopor dan ikonoklas, ia mengubah permainan," kata Jeffrey Ptak, direktur global untuk penelitian manajer di Morningstar, di Twitter seperti mengutip marketwatch.com.

Gross, (74), mengumumkan akan pensiun efektif 1 Maret 2019 untuk fokus menjalankan yayasan keluarganya dan mengelola aset pribadinya.

Setelah pengumuman tersebut, investor terkenal lainnya, termasuk Scott Minerd, kepala investasi global di Guggenheim Partners, dan Mohamed El-Erian, yang menjabat sebagai co-chief investment officer di Pimco sebelum pergi pada 2014 setelah berbenturan dengan Gross, memberikan pujian untuk karier pria yang secara teratur digambarkan sebagai "raja ikatan" ini.

Gross membantu salah satu pendiri Pimco di Newport Beach, California sebagai spin-off dari Pacific Mutual Life Insurance pada tahun 1971. Dari Pantai Barat, ia membantu memperkenalkan konsep portofolio obligasi yang dikelola secara aktif dan memperluas dunia pendapatan tetap ke kisaran yang lebih luas. Aset termasuk sekuritas yang didukung hipotek dan derivatif suku bunga.

"Saya sangat bangga dengan aset inovatif yang kami dapat pindah ke seperti hipotek, masa depan keuangan dan TIPS dan sebagainya, yang benar-benar merupakan dasar untuk kinerja di Pimco. Saya memiliki karier yang hebat. Saya bangga akan hal itu," kata Gross, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg TV pada hari Senin.

Dilihat dengan cara lain, akhir karir Gross mungkin berfungsi sebagai penanda lain dari senja investasi aktif. Di Pimco, ia memimpin dana Total Return, yang, pada puncaknya, menggelembung menjadi hampir US$300 miliar dalam aset, menjadi dana terkelola aktif terbesar di dunia.

Sekarang, lima reksa dana terbesar semuanya dijalankan secara pasif.

Masa jabatannya di Pimco juga bertepatan dengan perubahan penting di pasar obligasi. Ketika Gross pertama mulai menerbitkan komentar investasinya yang terkenal pada tahun 1981, pasar obligasi sekuler baru saja mulai berjalan, dengan Paul Volcker, mantan ketua Federal Reserve, membawa tekanan inflasi yang mengamuk dan mengantarkan ke era baru pertumbuhan stabil dan kenaikan harga sederhana.

Setelah memuncak di atas 15% pada tahun 1981, nota Treasury 10-tahun menghasilkan TMUBMUSD10Y, -0,21% terus turun hingga jatuh ke level terendah sepanjang masa 1,3% pada 2016. Harga obligasi bergerak berlawanan arah dengan imbal hasil.

Gross bertaruh, dan untung besar, pada penurunan suku bunga jangka panjang ini dengan membebani utang perusahaan. Latar belakang inflasi yang lebih lemah dan suku bunga yang lebih rendah sering menguntungkan untuk nilai aset pendapatan tetap seperti kertas pemerintah.

Namun, kembalinya dia di Janus Henderson membuat beberapa orang bertanya apakah kesuksesannya sebagian besar disebabkan oleh waktu yang tepat. Beberapa investor mengatakan keberhasilan awalnya memberikan kemajuan karena ukuran Pimco dan kurangnya pesaing dengan pengaruh yang sebanding membantu perusahaan mengakumulasi analis berperingkat tinggi dan manajer portofolio berkat gaji tinggi yang sebanding dengan dana lindung nilai.

Fakta bahwa investor sekarang mempertanyakan ketajaman investasinya mencerminkan kinerjanya di Janus Henderson, yang mengikuti keberangkatan yang sengit dan mendadak dari Pimco pada September 2014.

Dia pindah ke Janus Henderson, di mana dia menjalankan Dana Obligasi Tanpa Batas JUCIX, -0,34% Namun setelah bertahun-tahun pengembalian di bawah patokan, dana itu berjuang untuk menahan gelombang arus keluar dan datang di tengah taruhan yang salah pada penyebaran antara hasil untuk Treasurys dan obligasi pemerintah Jerman TMBMKDE-10Y, + 0,00% menjadi sempit.

"Beberapa tahun terakhir di Pimco menantang dari penampilan dan perspektif pribadi yang mengakibatkan kepergiannya ke Janus. Investor gagal mengikuti Gross ke perusahaan barunya dan pergumulan kinerja baru-baru ini telah menghasilkan keputusan pensiun yang memengaruhi beberapa pemegang saham," kata Todd Rosenbluth, direktur ETF dan penelitian reksa dana di CFRA, dalam komentar melalui email.

Komentar

x