Logo Inilah Round Logo Inilah Letter

Find and Follow Us

Minggu, 16 Desember 2018 | 01:33 WIB

Fed Masih Bisa Naikkan Suku Bunga Lagi

Oleh : Wahid Maruf | Senin, 18 Juni 2018 | 05:03 WIB

Berita Terkait

Fed Masih Bisa Naikkan Suku Bunga Lagi
(Foto: Istimewa)

INILAHCOM, NEW YORK - Setelah kesimpulan Rabu dari pertemuan dua harinya, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), menunjukkan bahwa itu akan menaikkan suku dua kali lagi sebelum 2018 berakhir. Sinyal ini melalui dot plot harapan per individu anggota.

Itu akan datang di atas kenaikan tingkat seperempat poin yang disetujui komite pada pertemuan tersebut, serta satu yang telah disahkan pada bulan Maret.

Sementara kemiringan yang lebih agresif biasanya akan memicu pergerakan yang sesuai di pasar futures dana fed. Ini mengacu pada kontrak untuk suku bunga acuan bank sentral diperdagangkan, responnya minimal.

Pada Jumat sore, para pedagang menyiratkan hanya 55 persen peluang untuk kenaikan keempat pada bulan Desember - sedikit lebih baik daripada flip koin dan hanya 10 poin persentase atau lebih di atas kemungkinan sebelum pertemuan dan perubahan dot-plot yang mengejutkan.

Ada beberapa alasan mengapa pasar tidak membeli Fed yang lebih hawkish.

Terutama, mereka berpusat pada keyakinan bahwa bank sentral akan memiliki ruang terbatas untuk bergerak mengingat posisi dovish dari banyak mitra globalnya. Ada juga kekhawatiran bahwa Fed yang terlalu hawkish dapat membalikkan kurva imbal hasil obligasi pemerintah dan menandai resesi.

"Saya berpandangan bahwa Fed akan dan hanya harus pergi dua kali. Berdasarkan data terbaru, sepertinya kenaikan ketiga sulit untuk diperdebatkan," kata Joe LaVorgna, kepala ekonom untuk Amerika di Natixis seperti mengutip cnbc,co. "Saya hanya tidak melihat the Fed bisa pergi sebanyak yang mereka inginkan mengingat di mana kurva dan titik-titiknya. Jika Fed naik empat kali tahun ini, kurva akan berbalik pada bulan Desember."

"Mungkin mereka mengabaikan itu, mungkin itu tidak berarti apa-apa, tapi itu akan mengganggu saya," tambahnya.

Kenaikan suku bunga datang karena pejabat Fed memberikan nilai ekonomi yang tinggi, meskipun hanya butuh satu anggota untuk memindahkan titiknya lebih tinggi pada grafik untuk memiringkan median ke arah kenaikan lain.

Chairman Jerome Powell mengatakan bahwa sementara The Fed "tidak siap untuk menyatakan kemenangan" pada mandat stabilitas harganya, dia menambahkan bahwa pertumbuhan terlihat kuat dan mampu mendukung bank sentral terus berbaris kembali menuju normalisasi. Panitia mempertahankan suku bunga acuannya berlabuh mendekati nol selama tujuh tahun hingga mulai mendaki pada bulan Desember 2015. Langkah Rabu mendorong kisaran target untuk suku bunga menjadi 1,75 persen hingga 2 persen.

"Ekonomi telah menguat begitu banyak sejak saya bergabung dengan The Fed," Powell mengatakan kepada wartawan pada konferensi pers pasca-pertemuan. "Sungguh, keputusan yang Anda lihat hari ini adalah tanda lain bahwa ekonomi AS dalam kondisi sangat baik, pertumbuhannya kuat, pasar tenaga kerja kuat, inflasi mendekati target. Itulah yang Anda lihat."

Namun, para pedagang sedikit tergerak oleh optimisme Powell.

Dua kenaikan lagi akan diterjemahkan ke tingkat dana target 2,25 persen menjadi 2,5 persen. Namun para pedagang menyiratkan tingkat bunga 2,19 persen pada Desember, yang akan mendekati tetapi gagal memenuhi keinginan the Fed.

Apa yang menjadi masalah antara sekarang dan kemudian adalah data - berapa banyak kemajuan ekonomi membuat menuju tingkat inflasi 2 persen, dan apakah tekanan upah akan membangun itu juga akan memaksa Fed untuk bertindak.

Di sisi lain, berlanjutnya keresahan di pasar negara berkembang dan tanda-tanda bahwa bank AS semakin tidak sejalan dengan langkah rekan-rekan globalnya dapat membuat pejabat jeda.

Beberapa ekonom percaya bahwa skeptisisme pasar tentang Fed yang lebih agresif tidak berdasar.

"Dari data yang kami lihat, ada setiap alasan untuk percaya ekonomi akan lebih dari membenarkan lintasan yang diusulkan Fed untuk tingkat kebijakan," Steve Blitz, kepala ekonom AS di TS Lombard, mengatakan dalam sebuah catatan kepada klien. "Lintasan untuk tingkat kebijakan yang lebih tinggi sudah ada. 'Taruhan' pasar terhadap hal itu terjadi adalah apa yang keliru."

Bagaimanapun, AS berada di jalur menuju pertumbuhan PDB yang mungkin sebesar 4 persen atau lebih pada kuartal kedua yang dapat berlangsung sepanjang tahun. The Fed dapat membenarkan pengetatan lebih cepat daripada bank-bank sentral lainnya hanya dengan alasan bahwa AS tumbuh jauh lebih baik daripada kebanyakan negara maju lainnya.

Namun, Tom Porcelli, kepala ekonom AS di RBC Capital Markets, mengatakan "obrolan klien" menunjukkan bahwa "keraguan tetap ada."

"Ketua Jay Powell menggunakan kata 'hebat' untuk mendeskripsikan latar belakang secara khusus dua kali dan dia menggunakan 'kuat' sekitar selusin kali," kata Porcelli dalam sebuah catatan.

Komentar

Embed Widget
x