Logo Inilah Round Logo Inilah Letter

Find and Follow Us

Rabu, 22 Agustus 2018 | 07:00 WIB

Krisis Italia Jadi Peluang Wall Street Hijau Lagi?

Oleh : Wahid Ma'ruf | Rabu, 30 Mei 2018 | 07:27 WIB

Berita Terkait

Krisis Italia Jadi Peluang Wall Street Hijau Lagi?
(Foto: Istimewa)

INILAHCOM, New York - Krisis politik-ekonomi-moneter terbaru Italia telah mengguncang pasar keuangan. Namun, memberi investor kesempatan lain untuk belajar bagaimana bereaksi terhadap berita utama terbaru.

"Itu karena masalah Italia bukan pertama kalinya di negara mana, di bawah beban terlalu banyak utang dan kebijakan fiskal dan moneter yang ketat. Kondisi ini akan mengancam untuk membebaskan diri dari rezim mata uang - dalam hal ini euro EURUSD, -0,0433% - di mana mereka telah beroperasi," kata pengamat pasar modal global, Mark Hulbert merespon perkembangan politik di Italia seperti mengutip marketwatch.com.

Selalu mengikuti krisis sebelumnya, investor saham bereaksi dengan alarm. Tetapi lebih sering daripada tidak pasar saham cepat pulih dan segera melakukan perdagangan lebih dari tempat sebelum krisis meletus.

Mungkin ilustrasi terbaru yang paling spektakuler dari ini adalah reaksi pasar saham terhadap referendum Juni Raya 2016 untuk keluar dari Uni Eropa. Dow Jones Industrial Average DJIA, -1,58% turun hampir 1.000 poin dalam dua hari perdagangan setelah pemungutan suara.

Tapi setelah hanya delapan sesi perdagangan berikutnya, Dow lebih tinggi daripada di tempat sebelum pemilihan Brexit.

Reaksi pasar terhadap krisis mata uang lain tidak selalu secepat ini, tentu saja. Dan ada perbedaan besar antara situasi Inggris saat itu dan Italia hari ini, salah satunya adalah ekonomi Italia jauh lebih lemah daripada Inggris. Apapun itu, reaksi khas pasar saham AS terhadap krisis mata uang secara mengejutkan dekat dengan pola yang terlihat di belakang suara Brexit Inggris.

Pertimbangkan reaksi pasar terhadap krisis utang yang dialami Yunani mulai pada akhir 2009, karena krisis yang diyakini banyak orang adalah analog dengan Italia. Selama beberapa tahun berikutnya, Anda mungkin ingat, serangkaian transaksi fiskal dan moneter yang mendesak terjadi antara pemerintah Yunani dan ekonomi Eropa yang lebih kuat dan Dana Moneter Internasional. Ancaman yang selalu ada yang menggantung di atas semua negosiasi itu adalah bahwa keluarnya Yunani dari euro akan memicu efek domino, menjatuhkan seluruh Uni Eropa.

Meski begitu, pasar saham AS dari waktu ke waktu meningkat secara signifikan di tengah ancaman yang menjulang itu. Dan itu bukan hanya 20:20 belakang saya untuk menunjukkan ini. Saya secara teratur memperkirakan bahwa itu akan terjadi, dimulai dengan kolom pada Maret 2010, hanya beberapa bulan setelah krisis utang Yunani menjadi berita halaman depan.

"Saya mendasarkan prediksi saya pada kinerja pasar saham setelah empat krisis utang dan mata uang negara sebelum Yunani."

Keempatnya adalah:

Devaluasi peso Meksiko 1994 dan krisis terkait;

Krisis utang pemerintah Thailand 1997, yang menyebabkan istilah "penularan Asia;"

Devaluasi rubel Rusia 1998 pada bulan Agustus 1998, yang menyebabkan kebangkrutan Manajemen Modal Jangka Panjang

Krisis utang / mata uang pemerintah Argentina tahun 2001.

Bagan menunjukkan bagaimana pasar saham AS rata-rata bereaksi terhadap empat krisis ini. Untuk kedua seri data, 100 mewakili level pasar saham ketika krisis pertama kali terjadi di dunia keuangan. Perhatikan bahwa reaksi ekuitas terhadap krisis Yunani sangat dekat dengan rata-rata perilakunya di bangun dari empat sebelumnya.

Kisah serupa diceritakan oleh analisis reaksi pasar terhadap krisis geopolitik abad lalu yang dilakukan oleh Ned Davis Research. Rata-rata, seperti yang saya laporkan di kolom bulan Agustus 2017, pasar saham segera pulih dari kelemahan pasca-krisis dan, dalam rata-rata enam bulan, lebih tinggi daripada di mana ia berdiri sebelum krisis meletus.

Garis bawah? Jika masa depan seperti masa lalu, Anda akan menyesali reaksi spontan untuk menjual kepanikan yang diinduksi Italia. Dan jika Anda terutama suka berpetualang, Anda mungkin bahkan ingin memanfaatkan kepanikan semacam itu dengan mempertimbangkan membeli lebih banyak saham.

Komentar

x