Logo Inilah Round Logo Inilah Letter

Find and Follow Us

Selasa, 13 November 2018 | 10:23 WIB

Dolar AS Masuk Fase Pelemahan?

Oleh : Wahid Ma'ruf | Selasa, 15 Mei 2018 | 08:40 WIB

Berita Terkait

Dolar AS Masuk Fase Pelemahan?
(Foto: inilahcom)

INILAHCOM, New York - Dolar AS membukukan kemenangan beruntun pekan lalu, tergelincir untuk pertama kalinya sejak kebangkitannya dimulai pada bulan April.

"Pasar telah menekan tombol pause pada reli dolar. Ini sesuai dengan pandangan kami bahwa lonjakan baru-baru ini berakar pada pemosisian dan pengurangan premi risiko uang," kata Mark McCormick, kepala strategi FX Amerika Utara di TD Securities seperti mengutip marketwatch.com.

Dolar AS turun terhadap semua saingannya pada tahun 2017 dan memulai tahun kalender saat ini. Pada bulan April, bagaimanapun, itu melonjak, membukukan tiga kenaikan mingguan berturut-turut. Tetapi beberapa skeptis melihat bahwa run-up hanya sesaat.

Artinya menghubungkan keuntungan tersebut dengan unwinding dari taruhan bearish bahwa unit AS akan terus turun daripada kenaikan yang dipatok ke fundamental mengubah prospek dolar.

Indeks Dollar AS Dollar AS, DXY, + 0,15%, sebuah pengukur greenback terhadap enam rivalnya. Indeks sedikit berubah tetapi di green pada hari Senin di 92,577.

Selama tahun ini, indeks naik 0,5%, selama 12 bulan terakhir. Namun, turun 6,7%, menunjukkan data FactSet. Pada bulan April, indeks reli 1,9%, menandai bulan terbaik sejak pemilihan presiden pada November 2016.

McCormick mengatakan nampaknya kesalahan harga dolar sebelumnya telah dibatalkan selama periode April dan awal Mei. Dia menyimpulkan bahwa laju pergerakan dolar kemungkinan akan mereda dari sini.

Beberapa ahli strategi mata uang mempertahankan pandangan yang lebih bearish untuk greenback.

"Dolar telah memasuki pasar beruang sekuler, yang kami pikir kemungkinan akan tetap ada untuk beberapa waktu," tulis ahli strategi Morgan Stanley yang dipimpin oleh Hans W. Redeker dalam perkiraan pertengahan tahun bank untuk pasar mata uang global.

Redeker mengatakan bahwa daftar faktor yang seharusnya juga berfungsi sebagai pendukung untuk uang tidak dapat secara akurat disebut sebagai penyebab kekuatannya atau kelemahan.

Ini termasuk hasil Treasury AS meningkat, dengan imbal hasil obligasi 10-tahun TMUBMUSD10Y, -0,03% di atas 3% untuk pertama kalinya dalam empat tahun pada bulan April dan menguji level tersebut pada hari Senin. Karena imbal hasil obligasi merupakan indikator untuk ekspektasi suku bunga, para pelaku pasar yang meramalkan tiga hingga empat kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve tahun ini mengambil peluang telah mengalihkan harapan mereka ke ujung atas kisaran tersebut.

Dan suku bunga yang lebih tinggi mendorong mata uang lokal lebih tinggi. Titik-plot The Fed, mewakili grafik prospek suku bunga dari anggota Fed, terakhir menunjukkan tiga kenaikan tarif untuk tahun 2018, termasuk satu yang selesai pada bulan Maret.

Selain itu, data ekonomi AS telah solid, memacu harapan lebih lanjut dari bank sentral AS yang lebih agresif, yang seharusnya, secara teori, memandu dolar lebih tinggi. Semua tema ini tetap berlaku, bahkan ketika uang itu telah menyusut selama beberapa hari terakhir, kata Redeker.

Oleh karena itu, dia menyimpulkan bahwa jangkar besar yang secara konsisten telah membebani dolar AS adalah kekhawatiran yang terus-menerus tentang defisit yang berkembang.

"Kenaikan defisit kembar AS, menggambarkan defisit anggaran dan perdagangan, mungkin awalnya mendukung pertumbuhan AS dan memungkinkan AS untuk mendanai defisit melalui pengembalian yang lebih tinggi pada aset dalam denominasi dolar, seperti yang telah kita lihat dalam reli dolar sejak Februari," Ahli strategi Morgan Stanley mengatakan.

Menghalangi kenaikan dalam produktivitas, "rally dolar yang persisten tidak mungkin karena defisit kembar membanjiri investasi swasta dengan menaikkan biaya pinjaman," analis Morgan Stanley menambahkan.

Sementara itu, likuiditas global juga semakin ketat dan ini berarti AS harus bersaing untuk arus investasi asing. Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan menaikkan suku bunga untuk membuat aset berdenominasi dolar lebih menarik, Redeker menyarankan, yang sampai taraf tertentu sudah terjadi.

Namun percepatan harga yang terlalu ketat dapat meningkatkan ekspansi ekonomi di sekitar tahun kesembilannya bagi AS, yang pada gilirannya dapat membuktikan faktor downbeat untuk dolar.

"Pilihan lain, dan kemungkinan yang lebih mungkin, untuk bersaing dengan arus investasi asing adalah melemahkan dolar dan memberi investor asing lebih banyak uang," tulis Redeker & Co.

Komentar

x