Logo Inilah Round Logo Inilah Letter

Find and Follow Us

Minggu, 21 Oktober 2018 | 18:58 WIB

Apakah Tren Positif Wall Street Berlanjut?

Oleh : Wahid Ma'ruf | Kamis, 10 Mei 2018 | 00:17 WIB

Berita Terkait

Apakah Tren Positif Wall Street Berlanjut?
(Foto: Istimewa)

INILAHCOM, New York - Pertumbuhan yang melambat, saham yang stagnan meningkatkan ketakutan investor. Lebih dari 60% investor mengatakan saham akan mencapai puncaknya pada 2018. Apakah masa-masa indah akan segera berakhir, setelah bertahun-tahun?

Saat ini salah satu kekhawatiran terbesar bahwa investor pasar modal AS bergulat dengan gagasan bahwa ekonomi AS telah memasuki tahap akhir dari siklus ekspansi, menunjukkan bahwa mungkin tidak ada banyak waktu sebelum kemerosotan berikutnya, dan dengan itu, kemungkinan mengakhiri pasar bullish yang sudah menjadi salah satu yang tertua dalam sejarah.

Fase siklus ekonomi seringkali sulit untuk ditentukan. Apalagi hampir tidak ada konsensus yang bulat tentang hal-hal yang ada saat ini. Namun, ada daftar tanda-tanda tidak menyenangkan yang berkembang, bahkan terlepas dari potensi headwinds yang terpisah seperti perang dagang yang sedang tumbuh atau masalah geopolitik lainnya, hal-hal melambat.

The Wells Fargo Investment Institute baru-baru ini menulis bahwa "ekonomi AS sedang memasuki tahap akhir ekspansi dalam apa yang telah menjadi siklus bisnis yang diperpanjang." Periode tersebut, dalam pandangan perusahaan, ditandai dengan moderasi pertumbuhan ekonomi, tekanan pendapatan, naik suku bunga dan pengetatan kredit. Banyak dari deskriptor tersebut sesuai dengan lingkungan saat ini.

PDB AS mencapai 2,3% pada kuartal pertama, di bawah rata-rata 3% dari tiga kuartal sebelumnya. Karena belanja konsumen mencapai level terlemahnya dalam lima tahun.

Meskipun pertumbuhan yang melambat tidak sama dengan kontraksi, data ditambahkan ke kekhawatiran bahwa periode pertumbuhan global yang disinkronkan akan segera berakhir. Menurut survei BofA Merrill Lynch Global terhadap fund manager pada bulan April, hanya 5% responden mengharapkan pertumbuhan global yang lebih cepat selama 12 bulan mendatang, dibandingkan dengan sekitar 40% yang terjadi pada awal tahun.

Secara terpisah, data pekerjaan baru-baru ini telah melukiskan gambaran beragam tentang pasar tenaga kerja. Sementara musim laporan laba kuartal pertama menunjukkan kekuatan rekor dalam laba perusahaan, analis telah menafsirkan kuartal tersebut sebagai mewakili puncak.

Federal Reserve telah terus menaikkan suku bunga selama bertahun-tahun, dan diperkirakan akan terus melakukannya sepanjang sisa 2018 sebelum mempercepat langkahnya di tahun-tahun mendatang.

Kebijakan seperti itu secara luas dilihat sebagai membuat ekuitas kurang menarik dibandingkan obligasi. Namun, berkontribusi pada imbal hasil pada Treasury 10-tahun AS, TMUBMUSD10Y, + 0,66% baru-baru ini mencapai 3% untuk pertama kalinya dalam lebih dari empat tahun.

Gagasan bahwa ekonomi dalam siklus akhir telah mendapatkan mata uang. Menurut survei BofA Merrill Lynch dari awal tahun ini, lebih dari 70% dari mereka yang disurvei mengatakan ekonomi global berada di tahap akhir siklusnya, persentase yang telah dipercepat sejauh ini tahun ini, dan yang mewakili level tertinggi dalam sekitar satu dekade.

Rasio responden yang mengatakan ekonomi berada di tengah siklusnya telah mengalami penurunan serupa selama periode yang sama. Sementara jumlah responden yang mengatakan ekonomi berada dalam resesi telah mulai naik dari tingkat yang sangat rendah.

Sementara Wells Fargo Investment Institute menyarankan masih ada keuntungan yang bisa didapat di pasar, investor telah memposisikan sekitar gagasan bahwa lingkungan saat ini sebaik yang akan didapatnya. Menurut survei BofA Merrill Lynch, alokasi investor untuk ekuitas global jatuh ke level terendah 18 bulan dari 29% pada bulan April, turun dari 41% pada bulan Maret. Untuk saham AS, alokasi adalah 10% underweight bersih, di bawah rata-rata jangka panjang.

Survei menunjukkan bahwa 18% dari investor mengatakan pasar saham telah mencapai puncaknya. 43% lainnya dari investor yang disurvei mengharapkan saham naik ke atas di beberapa titik kemudian di 2018, sementara 39% mengatakan puncak akan terjadi pada 2019 atau lebih baru.

"Investor khawatir tentang lonjakan volatilitas untuk memulai tahun, prihatin tentang negosiasi perdagangan global, dan berdebat apakah kita baru saja menyaksikan yang terbaik dari waktu investasi dalam siklus," kata Matt Poor, ahli strategi pasar di John Hancock Financial Services.

Morgan Stanley menulis bahwa pasar yang dikembangkan "indikator siklus" adalah "masih dalam ekspansi, tetapi diperpanjang."
Morgan Stanley

"Kami pikir peluang bahwa 2018 melihat puncak siklus untuk saham, imbal hasil dan harga obligasi perusahaan tinggi, meskipun tingkat pertumbuhan global masih wajar," tulisnya seperti mengutip marketwatch.com.

Tidak seperti tahun-tahun sebelumnya ketika para analis telah mengakhiri pasar bull. "Kami berpikir bahwa 2018 menyajikan pergeseran dalam tingkat inflasi, pertumbuhan dan kebijakan pada saat yang sama."

Komentar

x