Logo Inilah Round Logo Inilah Letter

Find and Follow Us

Sabtu, 25 November 2017 | 06:47 WIB

Inilah Efek Badai Harvey-Irma ke Pasar Obligas AS

Oleh : Monica Wareza | Minggu, 10 September 2017 | 11:10 WIB
Inilah Efek Badai Harvey-Irma ke Pasar Obligas AS
(Foto: ilustrasi)
facebook twitter

INILAHCOM, New York - Investor bertanya-tanya bagaimana pasar obligasi akan merespon terjadinya Badai Harvey dan Badai Irma berturut-turut.

Beberapa pelaku pasar mengharapkan dampak ekonomi dari kehancuran untuk mengalami kenaikan tingkat suku bunga Federal Reserve ketiga tahun ini dengan memperlambat laju inflasi. Yang lain berpendapat bahwa kredit untuk kota yang dilanda badai mungkin akan mengalami penurunan peringkat atau setidaknya penurunan kemampuan mereka untuk membayar hutang.

Untuk menjawab pertanyaan tersebut, David Kotok dari Cumberland Advisors dan rekannya Gabriel Hament menguji bagaimana imbal hasil obligasi bereaksi setelah badai selama 30 tahun terakhir. Untuk melakukan ini, mereka melacak 12 badai paling merusak selama peregangan tersebut dan melacak bagaimana catatan Treasury 10 tahun AS menghasilkan 0,76% dan imbal hasil obligasi Moody's.

Mereka mengakui bahwa eksperimen mereka bisa terbukti cacat jika hanya karena kekuatan Harvey dan Irma diperkirakan melampaui kekuatan sebelumnya dan kemudian terjadi kerusakan yang lebih besar dari badai sebelumnya.

Keduanya menemukan bahwa data tersebut lebih beragam dan kurang meyakinkan daripada yang mereka duga, bahkan jika tren umum menyarankan pasar obligasi cenderung mengalami kenaikan imbal hasil, yang berarti penurunan harga obligasi, lebih sering daripada enam bulan setelah badai.

Treasurys mengalami penurunan yang lebih besar dengan imbal hasil Treasury 10 tahun naik lebih dari 13 basis poin setelah angin topan.

"Ini menunjukkan cakupan asuransi yang lebih baik secara keseluruhan serta respon yang lebih cepat oleh badan-badan federal dengan harga dolar yang lebih baik. Respons ini tentu saja diterjemahkan ke dalam tingkat aktivitas ekonomi yang lebih tinggi di tahun-tahun setelah badai, dan pasar obligasi merasakan tingkat inflasi yang berpotensi lebih tinggi," kata Kotok dan Hament seperti dikutip dari marketwatch.com.

Dampak terhadap kredit kota lebih tidak terdengar lagi karena perubahan hasil muni harus disesuaikan dengan status bebas pajak mereka. Akibatnya, pergerakan obligasi daerah lebih terasa dibanding pergerakan Treasurys.

Temuan keseluruhan Kotok dan Hament sesuai dengan pernyataan Presiden The Fed New York, William Dudley, bahwa badai mengangkat aktivitas ekonomi melalui upaya pembangunan kembali. Namun, para ekonom lain mengatakan bahwa dampak sebenarnya tidak akan muncul dalam gambaran produk domestik bruto, dengan penurunan nyata yang terjadi pada tingkat keuangan rumah tangga di daerah-daerah yang terkena dampak.

Misalnya, Mark Vitner, ekonom senior di Wells Fargo, mengatakan bahwa mobil yang terkena dampak Badai Harvey perlu diganti, menempatkan orang-orang Texas dalam posisi yang lebih buruk secara keseluruhan.

"Ketika mereka membeli mobil baru yang berdampak pada GDP yang lebih tinggi dan orang tersebut merasa lebih baik. Tapi keuangan orang tersebut justru menjadi tidak lebih baik," kata dia.

Komentar

 
x